O que é uma moeda fiduciária?

Se você acompanha as últimas notícias financeiras, provavelmente já se deparou com o termo “moeda fiduciária”. Embora pareça chique, você já está usando! Então, o que é uma moeda fiduciária? É o mesmo que dinheiro normal? Vamos olhar para ele.

O que é uma moeda fiduciária?

Moeda fiduciária é o termo técnico para dinheiro emitido pelo governo que não é lastreado por uma mercadoria física, como ouro. Os materiais da moeda fiduciária também não têm muito valor; pense em notas de dólar americano, por exemplo. Mas como moeda legal, a lei a reconhece como um meio aceitável para pagar dívidas, impostos e outras obrigações financeiras.

Por não ser apoiada por commodities, a moeda fiduciária dá aos bancos centrais maior controle sobre a economia. No entanto, imprimir muito dinheiro pode resultar em hiperinflação.

A evidência mais antiga do sistema monetário fiduciário foi encontrada no século 11 na China. Desde então, pelo menos 775 moedas fiduciárias foram criadas. Hoje, menos de 200 ainda estão circulando.

Em média, a expectativa de vida de uma moeda fiduciária é de 27 anos. A libra esterlina britânica é a moeda fiduciária mais antiga que ainda muda de mãos hoje, datando de 1694. Apesar de sua longevidade, não é uma história de sucesso. Em 2011, a libra esterlina havia perdido 99,5% de seu valor original.

Como funciona o dinheiro fiat?

Primeiramente, o que é dinheiro fiduciário e como ele funciona?

O dinheiro fiduciário é o sistema monetário atual do mundo. Sob o sistema monetário fiduciário, uma moeda nacional emitida pelo governo não está vinculada a nenhuma mercadoria física. Em vez disso, seu valor depende do desempenho da economia de um país e de como os responsáveis ​​a administram.

As moedas fiduciárias não têm valor intrínseco. Portanto, eles são inúteis fora de seu papel cotidiano como moeda legal. O valor de uma moeda nacional depende da confiança do público. Desde que seu poder de compra não diminua significativamente em um curto período, as pessoas não perderão a fé nele.

Além disso, os bancos centrais controlam a quantidade de dinheiro em circulação. Por meio da política monetária, essas instituições podem manipular a oferta monetária, injetar liquidez no mercado e definir taxas de juros para orientar a economia na direção que desejam.

O sistema de moeda fiduciária permite que os bancos centrais imprimam dinheiro do nada como bem entenderem. Eles geralmente fazem isso para acessar mais fundos sem aumentar os impostos. Os governos de países cujas economias são grandes, fortes e estáveis ​​também recorrem a empréstimos para gastar além de suas possibilidades.

Qual é a diferença entre dinheiro de commodities, dinheiro representativo, dinheiro fiduciário e criptomoeda?

O mundo viu vários sistemas monetários ao longo dos séculos. Muitos falharam, alguns funcionaram e alguns estão à beira do colapso ou na posição de mudar o sistema financeiro para sempre.

Vejamos como o dinheiro commodity, o dinheiro representativo, o dinheiro fiduciário e a criptomoeda diferem.

Dinheiro de Mercadoria

Este sistema monetário usa mercadorias físicas como moeda. Metais preciosos, especialmente ouro e prata, têm sido os exemplos de maior sucesso.

As propriedades do ouro e da prata compartilham algumas características com as moedas fiduciárias. Mas, além disso, são excelentes depósitos de riqueza. Devido ao seu longo e sólido histórico, o mundo inteiro acredita em seu valor.

A escassez é a razão pela qual o ouro e a prata nunca perdem seu valor financeiro. É difícil encontrar grandes quantidades deles na natureza, então sua demanda historicamente excedeu sua oferta.

Infelizmente, o dinheiro das commodities não está a salvo da inflação. Como em uma economia fiduciária, a entidade que a controla pode desvalorizar intencionalmente para expandir a oferta de moeda.

Naquela época, os governos derreteram moedas de ouro e prata e as misturaram com mercadorias menos valiosas, como cobre, para produzir mais dinheiro. Mas uma vez que consumidores e comerciantes entenderam, o poder de compra das moedas recém-cunhadas caiu.

Dinheiro Representativo

Também conhecido como moeda baseada em mercadorias, esse sistema monetário permite o uso de itens sem valor intrínseco (como notas de papel) como moeda, desde que uma mercadoria de valor inquestionável os apoie.

Os detentores de dinheiro representativo podiam trocá-lo pela mercadoria que o sustentava sob demanda.

O padrão-ouro era um produto do sistema monetário representativo. Eliminou a necessidade de usar moedas de ouro para transações diárias. Em vez disso, as pessoas podiam usar certificados de ouro emitidos por bancos, que serviam como cheques de reivindicação do ouro físico que possuíam.

O dinheiro representativo deveria evitar a inflação, pois a oferta de moeda não poderia ser maior do que a quantidade da mercadoria sob custódia dos bancos. Ao contrário do sistema de moeda fiduciária, o dinheiro representativo não deu aos formuladores de políticas a flexibilidade de produzir mais dinheiro conforme necessário.

Após a primeira e a segunda guerras mundiais, os países europeus perderam suas reservas de ouro financiando seus esforços militares e importando mercadorias estrangeiras. É por isso que os EUA detinham 75% do ouro do mundo em meados da década de 1940.

Para ajudar a estabilizar a economia global do pós-guerra, 730 delegados de 44 países aliados concordaram em estabelecer taxas de câmbio fixas entre suas moedas nacionais e o dólar americano. Dessa forma, o ouro seria a base do valor do dólar. Esse arranjo permitiu que o mundo se recuperasse economicamente, enquanto o Tio Sam desfrutava de taxas de câmbio favoráveis ​​em sua própria moeda.

No entanto, o papel do ouro como estabilizador da moeda diminuiu à medida que os EUA exploraram seu privilégio único de imprimir dinheiro. Inundou o mercado com mais dólares do que suas reservas de ouro podiam suportar.

O mundo está fora do padrão-ouro há 50 anos. Mas o dinheiro representativo ainda está em uso na forma de instrumentos financeiros como cheques.

Dinheiro Fiduciário

Então, o que é dinheiro fiduciário? Como mencionado anteriormente, as moedas fiduciárias fizeram o mundo financeiro de hoje girar desde 1971. Foi quando o presidente dos EUA, Richard Nixon, decidiu parar de atrelar o valor do dólar americano ao ouro.

Até então, o Acordo de Bretton Woods de 1944 estabelecia que o valor da maioria das moedas nacionais estaria atrelado ao dólar. Naquela época, o dólar americano era lastreado em ouro. De acordo com o sistema de Bretton Woods, 35 dólares valiam uma onça do metal precioso.

No entanto, o acordo não estabeleceu nenhuma relação de reserva de ouro. Portanto, os EUA poderiam imprimir mais dinheiro para criar dinheiro fiduciário adicional. Permitiu que o país tomasse empréstimos oferecendo títulos do Tesouro dos EUA aos investidores sem acumular mais ouro.

O mundo percebeu e percebeu que os dólares americanos adicionais poderiam desestabilizar o sistema financeiro. Como resultado, outros países converteram seus dólares em ouro para aumentar suas reservas. Como havia mais dólares americanos em circulação do que barras de ouro nos cofres, os Estados teriam ficado sem ouro antes que pudessem pagar a todos aqueles que quisessem resgatar seus dólares americanos.

O presidente Nixon teve que desvincular o dólar americano do ouro para evitar que o sistema financeiro internacional, juntamente com a economia americana, entrasse em colapso.

Foi quando o dinheiro da Fiat se tornou o padrão. As taxas de câmbio flutuantes tornaram-se a norma. E o ouro foi adotado como proteção contra a inflação e rebaixado como porto seguro. Agora é um tipo de investimento que aumenta de valor quando a economia afunda.

Sob o sistema monetário atual, as forças do livre mercado determinam o valor desse tipo de moeda em relação umas às outras.

Criptomoeda

A criptomoeda é uma moeda digital que é criada e armazenada no blockchain. Ele vive em uma rede descentralizada, mantendo-o fora do controle do governo.

“Cripto” refere-se à criptografia, uma prática de tornar o texto legível ininteligível para partes indesejadas. “Moeda” é um nome um pouco impróprio, porque nem todas as criptomoedas servem como dinheiro. Criptomoedas são moedas ou tokens. As moedas têm seus próprios blockchains, enquanto os tokens são construídos sobre os existentes.

Os defensores das criptomoedas veem isso como uma força positiva. As criptomoedas existem para desafiar as noções predominantes em torno do dinheiro e fornecer uma oportunidade para ajudar a corrigir as falhas do atual sistema financeiro e da economia fiduciária.

Este tipo de moeda é sobre descentralização. Nas redes, os participantes podem verificar se as transações são legítimas sem precisar confiar uns nos outros. Eles promovem um sistema de regras sem governantes.

Andrea Antonopoulos, um dos crentes mais populares em criptomoedas, disse que a criptomoeda é o primeiro passo para separar o estado e o dinheiro.

No momento da redação deste artigo, mais de 9.600 criptos foram lançadas. Coletivamente, eles têm um valor de mercado de mais de US$ 2,3 trilhões. Para negociar ou comprar esses ativos digitais, você pode converter fiat em criptomoeda nas principais exchanges.

Então, como as criptomoedas se comparam às moedas tradicionais?

O Bitcoin foi projetado para ser como o ouro digital, exceto que é muito mais escasso. É por isso que tem o potencial de ser a melhor reserva de riqueza e uma alternativa viável ao dólar fiduciário.

Plataformas Blockchain, como Ethereum, Cardano e Polkadot, estabelecem as bases para finanças descentralizadas (DeFi). DeFi é um termo abrangente para serviços financeiros não controlados por uma única entidade, como um banco fiduciário.

Semelhante à forma como as moedas fiduciárias são consideradas moeda legal, muitas criptomoedas são usadas como meio de troca em plataformas específicas. O número de empresas que aceitam criptomoedas junto com pagamentos fiduciários e pagam funcionários com eles vem crescendo. Mas esses ativos digitais ainda não são tão populares quanto o dinheiro fiduciário.

Vantagens e Desvantagens da Moeda Fiat?

Então, para que serve o dinheiro fiduciário? Como ele durou como o sistema monetário global por meio século? Ele pode manter seu status a longo prazo?

Aqui estão os benefícios que trouxe para a mesa e as desvantagens que podem acabar com seu reinado.

Prós

Abaixo estão os argumentos para o dinheiro fiduciário.

• Eles podem acelerar a recuperação econômica. As moedas fiduciárias dão aos formuladores de políticas a capacidade de controlar a oferta de dinheiro e revitalizar uma economia fraca, o que provou funcionar.
• Eles podem promover o crescimento econômico. Mas para que serve uma moeda fiduciária em uma economia saudável? Ajudando a melhorar o padrão de vida. Quando feito com moderação e pelo motivo certo, aumentar a quantidade de uma moeda em circulação pode fortalecer ainda mais uma economia.
• Eles são práticos. Imprimir dinheiro é menos caro, trabalhoso e demorado do que a mineração de metais preciosos. Em um país que experimenta aumento da atividade econômica e rápido crescimento populacional, esse sistema monetário pode acompanhar a crescente demanda por dinheiro.

Contras

Abaixo estão os argumentos contra as moedas fiduciárias.

• Eles podem levar à hiperinflação. O dólar zimbabuense e o bolívar venezuelano são dois dos exemplos mais proeminentes.

Em 2009, a taxa de inflação no país da África Austral atingiu 231.000.000%. O Banco da Reserva do Zimbábue até imprimiu notas de 1 trilhão de Z$. Isso forçou o governo a adotar várias moedas estrangeiras para contrariar a tendência.

Outro exemplo é a Venezuela, cuja economia viu a inflação altíssimo atingir 1.000.000% em 2018. E as coisas não melhoraram desde então. Seu banco central começou a emitir notas de 1.000.000 de bolívares em março de 2021.

Ambos os países não experimentaram hiperinflação da noite para o dia. Foi o resultado de longos períodos de má gestão da moeda fiduciária. O Zimbábue e a Venezuela tiveram taxas de inflação anual de dois dígitos por décadas antes de as coisas virarem para o sul.

Embora os EUA não tenham sido tão ruins quanto o Zimbábue ou a Venezuela, 35% de todos os dólares americanos já impressos entraram em circulação nos dez meses anteriores a dezembro de 2020. Os EUA podem enfrentar as consequências de sua pesada atividade de impressão de dinheiro mais cedo ou mais tarde .

• Eles podem explodir bolhas financeiras. O dinheiro fiduciário tem sido fundamental para encorajar o comportamento de risco entre os banqueiros, resultando na Grande Recessão de 2008. Mas provavelmente não é nada comparado à dívida global.

O dinheiro fiduciário tornou super fácil para os países ricos pedir dinheiro emprestado e gastar mais do que ganham. O resultado: uma dívida global pós-2020 de US$ 277 trilhões. A maioria dos países deve dinheiro a si mesmo e a entidades estrangeiras, mas os EUA são o líder com uma dívida nacional de US$ 28 trilhões.

O mundo nunca esteve tão endividado, então nenhum economista poderia prever o que aconteceria se essa bolha financeira sem precedentes finalmente estourasse.

Embrulhar

A história diz que todas as moedas fiduciárias caem, retornando ao seu valor intrínseco de zero. O dólar americano não é exceção, e pode estar em seus últimos momentos.

Não há como negar que os aspectos negativos do sistema monetário fiduciário são insustentáveis ​​demais para que o status quo permaneça inalterado por mais meio século.

Embora esteja longe da maturidade, a criptomoeda representa esperança para o sistema financeiro para quem a entende. E será interessante ver como isso poderia suavizar o golpe nas moedas nacionais à medida que o atual sistema monetário entra em colapso.