O relatório foi preparado à taxa de câmbio de 34,77 PLN. “As cotações da Allegro caíram 59% no ano passado (vs. WIG + 20% na época). Em linha com nosso cenário básico: Allegro estendeu o programa SMART!. (entrega gratuita em domicílio a partir de PLN 40) e anunciou uma queda na lucratividade dos resultados nos próximos trimestres. O aumento dos custos líquidos de entrega traduz-se num arrefecimento significativo da dinâmica dos resultados (EBITDA + 5% no 4T’21 y / y – nossa estimativa vs. um aumento de +29% nos 9M’21)“- afirmou no relatório.
“Neste relatório, adotamos uma trajetória mais pessimista de queda na lucratividade: de 51,6% em 2020 para 34,8% em 2023. Ainda estamos assumindo um declínio na participação de mercado da Allegro (em 3,4 pp para ser exato em 2020-2023). Assim, o EBITDA do EF22 deve atingir cerca de PLN 2,2 bilhões (-6% vs. consenso da Bloomberg). Com base em nossa previsão, a Allegro está negociando em 22’22 EV / EBITDA. = 16,6x, com um desconto claro para a Amazon (EV/EBITDA’22 = 19,8x)”- enfatizou.
Allegro carece de “avanço logístico”
De acordo com analistas, o nível atual de valorização da bolsa Allegro é atraente. “Definimos o novo preço-alvo em PLN 42,50, o que implica um potencial de crescimento de 22%”, foi anunciado.
– Allegro ainda é a plataforma de e-commerce de primeira escolha, tem a mais ampla seleção de produtos do setor e, em muitos casos, oferece a opção de compra mais barata. A empresa tem uma base de > 13 milhões de compradores ativos. Apesar de ainda acreditarmos que carece de avanço logístico, o atendimento ao cliente atual está em um nível satisfatório (com uma parcela crescente de entregas no dia seguinte)” – avaliar os analistas de BM do mBank.
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Na opinião deles, Allegro tem algum potencial para transferir alguns dos custos de entrega para os vendedores. Eles assumem um aumento na taxa de tomada nos próximos anos.
“Além disso, o desenvolvimento de nossa própria rede de máquinas de encomendas trará economias (provavelmente visíveis a partir de 2023). Incluímos apenas a aquisição do Mall Group em nosso modelo financeiro pelo preço de compra – um potencial positivo para nosso cenário básico. Aumentamos a recomendação de investimento para comprar “ – afirmou no relatório.
Allegro promove Smart !, comprará Mall Group por 881 milhões de euros
Atualmente existem várias promoções no Allegro Smart no Allegro! No início de novembro, o preço da assinatura anual deste serviço foi reduzido de 49 PLN para 39 PLN, essa oferta será válida até 23 de dezembro.
Além disso, a plataforma oferece entregas a alguns usuários como parte do Allegro Smart! para compras no valor de 30 PLN, ou mesmo apenas 1 PLN. Os testes estão programados para o final de novembro até o final de janeiro, não foi revelado o tamanho do grupo de compradores que eles são.
No início de novembro, a Allegro assinou um acordo para assumir 100% da ações da plataforma de e-commerce Mall Group e da empresa de logística WE | DO operando, entre outros na República Checa e na Eslováquia. Pagará 881 milhões de euros, em parte com suas ações.
Ao mesmo tempo, a empresa lançou as primeiras 600 máquinas próprias para envio e recebimento de encomendas com compras em sua plataforma. O serviço One Box baseado neles foi lançado em Varsóvia e em dezembro foi anunciado para começar em outras oito cidades (Poznań, Wrocław, Gdańsk, Gdynia, Łódź, Bydgoszcz, Cracóvia e Katowice). A Allegro também assinou acordos para colocar suas máquinas de venda automática nos postos Shell e nas lojas Stokrotka.
A empresa Allegro, que também inclui o site de comparação Ceneo e eBilet Polska, no terceiro trimestre deste ano. obteve um aumento nas receitas de 32,9 por cento. para PLN 1,23 bilhão e o resultado líquido de PLN 131,7 milhões de prejuízo para PLN 324,4 milhões de lucro. São 13,3 milhões de compradores ativos nas plataformas da empresa, o valor das compras médias feitas por cada um aumentou 24,5%.
